雇用は先月再び鈍化する可能性が高いが、米国の8月雇用統計で予想外の結果が出る可能性があるので注意してください

ジェフリー・バータッシュ著

エコノミストは17万人の新規雇用と3.5％の失業率を予測

米国の雇用市場はついにその勢いを失いつつあるのだろうか？ ６月と７月の新規雇用者数の増加率は２年半ぶりの低水準となった。 そして、8月には雇用創出が再び鈍化すると予想されている。

金曜午前に発表される米雇用統計で注目すべき内容は次のとおりだ。

予測

ウォール・ストリート・ジャーナルのエコノミスト調査によると、米国では8月に17万人の雇用が追加されると予想されており、前月の18万7,000人から減少する。

対照的に、米国では今年最初の 4 か月に月平均 287,000 人の新規雇用が増加しました。

現在の採用率でさえ、連邦準備理事会当局者にとっては高すぎる。 彼らは、中央銀行がインフレ制御を取り戻すために奮闘する中、賃金上昇圧力を緩和するために労働市場をさらに冷え込ませることを望んでいる。

FRB当局者らは、雇用の伸びは月間7万5000人から10万人程度まで減速する必要があると考えている。

それでも、雇用のさらなる減速はFRBにとって歓迎すべきニュースであり、FRBの再利上げを阻止する可能性がある。

火曜日の米国の求人に関する報告書では、7月の求人数が28カ月ぶりの低水準に落ち込んだことが明らかになった 離職者数もパンデミック前の水準に戻り、労働者が雇用の安定についてより懸念していることを示唆している

失業率

仕事を求めている失業中の米国人の割合は3.6％から3.5％に少しずつ低下すると予想されており、失業率は1960年代後半以来の最低水準に近づく。

雇用は減速しているにもかかわらず、失業率は目立った増加はしていない。

例えば、失業手当を求めている人の数は先週、わずか23万人にとどまった。 通常、経済が悪化すると30万人を超える。

多くの企業は、そもそも従業員を雇用するのが非常に困難だったため、従業員の解雇をためらっています。 米国は現在、第二次世界大戦以来最悪の労働力不足に陥っている。

ウォール街のDJIAアナリストらは、金利上昇が予想通り経済を圧迫すれば、失業保険申請件数と失業率は必ず上昇するだろうが、過去の低迷期のように極端に高い水準にまで急増する可能性は低いと述べている。

賃金の伸び

８月の平均時給は０．３％上昇すると予想されている。 FRBは毎月の利上げ幅をわずかに小さくすることを望んでいる。

過去1年間の賃金上昇率は4.4％にとどまる可能性が高く、これもFRBにとっては高すぎる。

中銀当局者らは、インフレとの戦いでFRBを支援するには年間賃金の伸びを2.5～3％に鈍化させる必要があると考えている。 パンデミック前の賃金上昇率はこれくらいだった。

FRBがインフレ率を目標の2％まで引き下げた場合、この規模の引き上げは賃金が物価よりも速く上昇することを保証するのに十分だ。

8月のサプライズ

今年もそんな時期がやってきました。 8月の報告書では、新たに創出された雇用の数が過小評価されることが多い。 非常に多くの人が休暇中であるため、政府の雇用アンケートに少なくとも直ちに回答する企業は少なくなっている。

しかし、昨年は大きな驚きはありませんでした。 パンデミック以降、調査に回答する企業が減少したことも一因だ。

8月には、ハリウッドの映画俳優組合を含むいくつかの大規模なストライキも大きな打撃となる可能性がある。 大型トラック運送業者イエロー社の倒産も要因だ。

これらの出来事は、雇用創出が思ったよりも小さかったことを示している可能性もあります。 たとえストライキ中であっても、働いていなければ雇用されているとはみなされません。

リージョンズ・フィナンシャルの首席エコノミスト、リチャード・ムーディ氏は「８月の雇用増加率がどうなろうとも、影響する特殊要因の数を考慮すると、それほど有益ではないかもしれない」と述べた。

-ジェフリー・バータッシュ

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